在A股市场5300余家上市公司中，中小市值企业占比超过七成，但长期以来，资本市场单一 “以市值论英雄” 的评价逻辑，使得一大批具备创新潜力的中小市值企业成为被忽视的价值洼地。

2026年6月伊始，汇正财经再度携手第一财经正式启动第三届“未来20（NEXT20）·中国A股上市公司成长力调研”。从江浙沪到京津冀，评审团深入一线，已完成多家企业的实地考察。作为中国证监会首批颁发认证的专业证券投资咨询机构，汇正财经以29年深耕资本市场的投研积累为根基，以“同行者”与“赋能者”的双重身份全程参与，将研究触角从传统二级市场研判向前延伸至实体产业一线，在评选的定量模型构建、初评筛选、终评实地调研等关键环节输出专业能力，，走出了一条“投研力前移”的专业化路径。

同时，作为“未来20”项目的重要观察者，汇正财经跟随调研团一起深入企业一线，从产业与资本双重视角拆解传统制造企业依托重要技术跨界突围的内在路径，同时为投资者识别优质潜力标的提供参考。

穿透数据表象

汇正财经投研方法论前置嵌入

“未来20”调研摒弃资本市场长期“唯市值论”的单一评价逻辑，重点挖掘A股市场中具备技术创新潜力、商业模式韧性、产业协同价值的中小市值企业。汇正财经研究团队与第一财经、安永（中国）、矽亚资产管理联合组成的调研小组，不仅聚焦企业财务数据等显性指标，更深入拆解其技术研发投入、核心专利布局、产业链卡位优势及管理层战略执行力等隐性成长基因。

“未来20”评选的核心，是一套以数据为基石、以模型为尺度的科学评价体系。

评选首先对A股全市场上市公司进行数据指标筛选，经历定量指标设计与指标测试、财务指标筛选、行业分类与界定、细分行业数据匹配等科学严谨的筛选机制。

第二轮则聚焦定量指标，结合发展趋势、兼顾行业特点，对入围名单按行业进行组内比较，重点关注收入年复合增长率、毛利率、净利率、ROE、资产负债率等指标的趋势变化。最终从12个维度、38项细分指标中甄选出具备高成长潜力的上市公司标杆。

汇正财经的投研方法论，在模型构建与迭代环节中实现了前置嵌入。作为深度参与方，汇正财经研究团队将多年深耕资本市场所积累的行业认知、产业判断转化为可量化、可横向对比的评价维度注入评估模型。

专业投研为定量筛选补充产业视角

在价值解读环节，汇正财经将自研的多维投研因子模型深度融入评审流程。研究团队从产业趋势研判、行业竞争格局、企业战略布局等维度，为评选的定性判断提供扎实的产业逻辑支撑。通过“定量+定性”的双重校验，确保了入围名单不仅符合数据标准，更具备现实层面的产业成长逻辑——汇正财经的投研触角，从二级市场的估值分析，向前延伸到了企业成长力价值的源头判断。

汇正财经投研触角前移的实践，并非 “未来 20” 项目的首次实践。

作为《引力点·超燃独角兽》的联合发起方，汇正财经首席投研团队以“独角兽企业观察员”的身份，走访国内优质科创独角兽企业，深度洞察企业前沿技术研发方向、核心成果与产业落地进展。项目紧扣先驱资本“投早、投硬、投小”的投资逻辑，拆解科创企业穿越成长周期的核心壁垒与成长规律，并映射至A股市场相关产业链、同赛道企业的投资机遇。

通过行业趋势研判与企业案例剖析，汇正财经将企业的技术突破转化为可感知的投资逻辑，把商业模式创新提炼为可借鉴的成长路径。投研考察团队从宏观经济环境、赛道景气度、公司基本面、市场情绪多维度搭建企业价值研判框架。实现 “投研 + 投资者服务” 的有机融合，帮助广大中小投资者穿透表层数据，读懂上市公司内在成长内核。

不止于调研记录

专业投研实现双向价值赋能

汇正财经的深度参与让“未来20”调研不止于对企业现状的记录梳理，更实现研究层面的双向赋能。

一方面，依托多年深耕资本市场的体系化投研能力，汇正财经为受访企业提供了针对性的成长路径优化建议，助力企业明晰战略方向、强化核心优势。通过深入分析企业的技术壁垒、供应链管理、客户粘性、研发投入等非财务因素，评估中小市值企业的成长韧性与可持续发展能力。

另一方面，凭借第一财经的权威传播渠道，叠加汇正财经的专业解读能力，助力市场目光更多投向具备“高含科量、高成长性、治理规范”特质的优质中小市值企业，助力缓解部分优质中小企业“价值被低估、资本市场对接不畅”的现实困境。扎实的投研实力既保障调研评估的客观性与专业性，也帮助资本市场广大投资者挖掘具备长期发展逻辑的潜力标的。

当前，中国资本市场持续活跃，专业机构投研力量，正在成为市场趋势研判、上市公司价值深度挖掘的重要支撑。汇正财经以29年深耕积淀，将投研的触角从二级市场向前延伸至产业一线——从评价模型构建、产业维度初评把关，到上市公司实地调研的深度考察，再到独角兽科创企业前瞻跟踪，汇正财经将持续探索 “以深度投研锚定企业成长价值” 的特色研究路径。

*本文所有研究分析仅供参考，不构成任何投资建议。投资有风险，入市需谨慎。